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2015个突出点:罗素1000等重指数

毫无疑问,所有的时间和地点智能贝塔索引,其中业绩可能超过其市值上限的同行。到目前为止,2015已经是美国大杯罗素1000等体重指数的时候了,其中张贴了4张。6%返回到5月底,与3相比。7%的罗素1000指数。.

在过去十年中出现的多种多样的智能beta指数策略中,等体重指数是最早的,可以说是最不复杂的。为了打破指数中股票价格与其权重之间的联系,最初的一些等权指数采用对所有成分进行等权加权的简单方法。但这意味着每个部门的权重仅由该部门的公司数量决定,这可能会导致显著的行业偏见。.

拉塞尔等权指数系列方法首先通过对各部门进行等权加权,然后对每个部门中的公司进行等权加权,试图解决这个问题。因此,罗素1000等重指数(Russell 1000.l.Index)是美国股市上规模最大的指数,反映了美国股市最大的证券,同时保持了行业集团的多元化。.

扇区权重的比较突出了这种等权方法如何能够导致与可比较的上限加权指数之间的实质性差异。如下图所示,截至上季度末,在拉塞尔1000指数和拉塞尔1000等权重指数之间,行业分配差异很大。.

资料来源:罗素,截至3月31日,2015。过去的表现不能保证未来的结果。

虽然行业暴露不同,数据表明,造成今年迄今业绩差异的关键因素并非行业权重,而是证券在每个行业中的权重。这在比较截至4月30日的年度截至日期期间行业回报差异时是显而易见的。.

资料来源:罗素,截至4月30日,2015。过去的表现不能保证未来的结果。

上述数据表明,在每个部门内均等地对证券进行加权,导致几个部门的绩效较高。最值得注意的是,拉塞尔1000等权重指数的医疗保健部门回报率比拉塞尔1000高出3。5%,能源部门的差额为8。2%。.

对于拉塞尔1000等重指数来说,一个重要的贡献是尺寸因素。因为该指数将风险敞口均匀地分散在机会集上,它避免了市场上限加权指数中可能出现的集中,其中一些大公司仅凭其规模就能够主导指数表现。这种浓度可能会正向或负面地影响指数结果。.

这些数据强调了索引组成差异如何导致性能上的显著差异,以及相对于市值上限加权方案,在部门和安全级别上相等的权重有时会如何影响性能。.

2015伦敦证券交易所集团公司。.

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过去的表现不能保证未来的结果。图表和图形只提供说明性的目的。所示的指数收益率可能不代表可投资资产实际交易的结果。所示的某些回报可以反映回测性能。在索引开始日期之前的所有性能都是测试后的性能。回测性能不是实际性能,但这是假设的。反向测试计算基于与该指数正式启动时有效的方法相同的方法。然而,后测数据可以反映后见之明的索引方法的应用,指数的历史计算可以基于对指数计算中使用的基本经济数据的修正而逐月变化。.

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