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捕捉定价异常:中国- - - h股(2)的第2部分

在我们的以前的帖子中国A股和H股,我们讨论了价格差在两地上市的国内上市的中国stocks-those (a股)和香港(h股)。我们探索如何可能构建一个透明指数方法,可以考虑这样的定价异常。模拟/ H指数预计将超越市值加权中国A股基准时,A / H股价格差收敛和微分发散时表现不佳。现在,看看模拟性能支持我们的期望。

实证证据表明收敛/散度模式,两个市场的价格分歧有时但往往收敛当价格差距变得足够宽。展示了本系列的第1部分中,a股溢价通常交易上市的h股股价。下面,我们可以看出模拟中国/ H指数比中国富时指数十年为一个周期。这表明/ H切换机制能够捕获/ H的价格异常历史。。

此外,模拟/ H指数波动表现出低于市值基准。正如下面所看到的,这些结果适用三个,五年和十年的时间范围。A / H切换机构似乎已经成功地占领了价格/ H anomaly-but代价是什么呢?吗?

正如在本系列的第1部分所讨论的,建设一个A / H指数包括转向更便宜的价格在每个列出的两个平衡日期。我们用一个假设的季度再平衡时期3%的缓冲区在定价异常阈值。。

当平衡一个简单的市值加权指数和富时中国指数一样,营业额是完全归因于其成分的潜在市值的变化。/ H指数,营业额来自底层的市值变化和分享switching-making指数明显高于内的年营业额。。

分析2007年6月开始表明,模拟的年平均营业额/ H指数55。只有18 2%。富时中国指数为5%。市场参与者需要考虑高营业额的影响评估/ H指数的一个更完整的理解。。

2016年2月,威廉希尔体育富时罗素A-H50富时中国推出指数基于富时中国A50指数仅是一个小的子集最大的两地上市的中国公司。即使与捕捉相关的更高的营业额/ H定价异常被认为是,该指数可能感兴趣的市场参与者。。

为进一步细节捕捉中国A - h股价格异常,看到相应的威廉希尔体育富时罗素见解纸。。

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