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国家分类:不仅仅是一个收入问题

为全球股市建立国家分类框架不仅需要关注相对财富。.

富时全球股票指数系列的股票市场分为四类:发达国家,先进新兴次级新兴和前沿。分类过程包括按国家人均国民总收入对各国进行初步筛选,使用世界银行数据。.

发展状况与相对国民财富之间存在明显的相关性。例如,G7国家人均国民总收入(GNI)为44美元,839在2013,基于世界银行的阿特拉斯货币价值测量方法。.

所有的七国集团,美国,日本加拿大德国法国英国和意大利是FTSE国家分类框架内的发达国家。.

相比之下,富时50指数(FTSE)四指数(巴西)俄罗斯,印度和中国人均国民生产总值为8美元,420在2013,比G7平均低五倍以上。.

这四个国家都是富时新兴指数(FTSE Emerging index)的成员国(巴西属于发达新兴国家和俄罗斯,印度和中国属于第二新兴亚类。.

但是,如果认为较高的相对国民财富水平自动与发达的股票市场地位相关联,那就错了。.

例如,卡塔尔和阿拉伯联合酋长国(阿联酋)的国民收入水平与主要发达国家相当或高于它们(根据世界银行,2013,卡塔尔和UAE人均国民生产总值为85美元,550美元和38美元,620,分别)。.

然而,这些国家的股票市场目前有一些被归类为发达国家的方式。他们目前有边疆和次要的新兴地位,分别在《金融时报》的国家分类框架内(尽管卡塔尔在可能提升到次要新兴地位的观察名单上)。.

这个或许令人惊讶的结果提醒我们分类过程的中心目的:区分成熟经济体和深层经济体,来自股票市场相对不发达、股票交易基础设施相对落后的其他国家的发达资本市场。.

根据FTSE对市场质量的评估,两个海湾国家的股票市场仍然未能满足被分类为先进新兴市场或发达市场所必需的一系列标准:这些标准包括要求以公平和非歧视的方式对待少数股东,允许外国投资者在没有显著所有权限制的情况下投资本地公司,建立一个自由、发达的外汇市场。.

这就是说,富时是首家将阿联酋纳入新兴市场综合指数的主要指数提供商(2010年9月)。与FTSE新兴指数相比,UAE股市表现良好,尤其是从2013年初开始。.

资料来源:富时证券交易所,数据截至6月30日2014。过去的表现不能保证未来的结果。.

FTSE参与与两个海湾国家的证券交易所和证券监管机构的磋商,并积极监测当地市场对个人市场质量标准的遵守情况,如涉及外国所有权限制。.

各国相对收入水平是全球股票市场分类的良好起点。但证明对投资者有用,分类过程必须着眼于更广泛的结构特征。.

2015伦敦证券交易所集团公司。.

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