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新兴市场:时尚的饮食吗?吗?

通过:垫路司得,Sr。研究分析师

我将是第一个承认新兴市场已经陷入困境的人:波动加剧,货币贬值vs.美国。年代。美元,和政治动荡都密谋蒙上阴影的资产类别。

尤其是中国遭受重创,俄罗斯和巴西,占历史高飞的四分之三金砖四国市场群,50。FTSE新兴市场指数的4%。.〔1〕最近新兴市场表现不佳,导致一些人认为,上限加权基准以及跟踪这些基准的产品增长过重。〔2〕在像中国这样的国家,应该避免。

相反,市值加权基准的批评者提供的许多产品承诺所有的有吸引力的新兴市场的品质而能够避免任何不必要的副作用。这些说法让我想起那些极端的减肥广告承诺结果只需服用一片药当一个均衡的饮食和有规律的锻炼对健康一直是处方。.

广泛的市值加权指数代表了天真的市场或评论家会说到包括所有投资市场和股票的决定。这样做,基准指数的用户提供了一个比例的代表国家和股票市场价值在一个时间点。

上限加权的反对者可能看不到的是,这种索引构建方法实际上可以让做出分配决策或投资于跟踪索引的产品的用户受益。为什么?因为包括中国和俄罗斯这样的国家,即使他们是忙,基于广泛的基准可以提供一个“均衡的饮食”的多样化。.

作为一个例子,图1显示了FTSE巴西所有上限版本的最后12个月的性能(总回报美元),俄罗斯,印度,和中国指数,以及开发的富时指数。不同程度,每个新兴国家的行为不同于发达国家和其他国家。这是多样化的本质。而俄罗斯股市受到地缘政治问题和大规模的货币贬值结束- 2014,中国股市创下历史新高。最近印度下的一些有关中国的负面性能和最低金砖四国之间的波动。.

对于那些现在考虑权重的市值加权指数有点太重了某些国家,我请他们考虑新兴市场的增长在过去的十年里。从2005到2014,新兴市场的市值从4美元增长。6 t,t 15美元年增长率约为12。6%。但金砖四国和你会有不到一半的增长。.〔3〕

看,我不确定哪些新兴市场将在未来引领潮流——这就是我不卖魔药的原因。但我知道,多样化可以奏效,富时新兴指数抓住了由不同国家和股票组成的可投资机会。我也知道,坚持均衡饮食往往是困难的,这或许正是为什么加权比的新兴市场基准比以往任何时候都更有用的工具。.

〔1〕FasSET截至9月30日,2014

〔2〕按市场价值指标加权

〔3〕11月30日世界交流联合会,二千零一十五

[4]包括2015年9月被FTSE分类为新兴市场的所有国家

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