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前沿市场-看过去的头条新闻

前沿市场-看过去的头条新闻

作者:Mat Lystra,锶研究分析员

当我们把边疆市场当作投资选择时,腐败等担忧法治(或缺乏)和政府无法触及的服务可能会出现在脑海中。这些类型的风险使得新闻标题引人注目,但在考虑这个细分市场时,它们并不一定是阻挡者。为了弄清楚整个画面,我们需要考虑标题以外的因素来推动业绩。

作为一个例子,我最近注意到了一篇全球邮报的故事,据报道,一个住在肯尼亚城市的人平均每个月要支付16笔贿赂,以维持日常生活。.〔1〕对于那些生活在发达发达市场的人来说,这种成本是难以想象的。这促使我看到一些通常被归类为“边境市场确定这些头条风险是否与这些市场的历史回报相一致。肯尼亚目前被FTSE罗素列为前沿市场。威廉希尔体育.〔2〕

正如你在下面的图表中看到的,尽管按照透明国际的腐败指数衡量,前沿市场的评级是最低的,以富时拉塞尔前沿指数(FTSE Russell Frontier 威廉希尔体育index)衡量,肯尼亚股市是过去五年来表现最好的股票之一。.〔3〕肯尼亚5年的年回报率为14。在这个国家中,87%是仅次于马耳他的。.〔4〕

国际透明指数腐败指数与绩效

资料来源:透明国际和富时罗素数据截至3月31日,威廉希尔体育2016。过去的表现不能保证未来的结果。请查看重要法律披露的结尾。.

根据上面图表中的数据,看来,腐败程度不一定与前沿市场的低回报率成反比。.〔5〕一个前沿市场潜力的很大一部分,特别是对于像肯尼亚这样的国家,问题在于还有多大的改善空间:想象一下,如果行贿成为过去,肯尼亚消费者会有多大的购买力。标题并不能说明整个故事。.

让我们更广泛地观察一下前沿市场与发达和新兴市场之间的运行情况,正如拉塞尔前沿指数所跟踪的那样。我们可以在下面看到,在拉塞尔发达(除美国外)和拉塞尔新兴市场指数中,前沿指数的表现在三年和五年的年度基础上都直线下降。最引人注目的是,自2009年初金融危机以来,这三个国家的波动率最低。

罗素指数的比较年率表现与波动性

资料来源:《金融时威廉希尔体育报》罗素数据,截至3月31日,2016。过去的表现不能保证未来的结果。请参阅免责声明的重要法律披露。.

正如我们在上面看到的,与发达国家和新兴市场相比,前沿市场提供了不同的风险/收益曲线。这是有意义的,因为作为一个群体,前沿市场结合了其他两类市场的特点,即它们可以像新兴市场一样多样化,与许多发达市场一样,一些经济和政治自由。所以,如果我们能浏览过头条新闻,我们就能找出推动这些地区或国家业绩的其他因素,可以告知投资分析,多样化和决策。.

请参阅FTSE罗素网站了解更多威廉希尔体育有关前沿指数系列..

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〔1〕范宁,Z.希夫林,n.名词(2016)。肯尼亚的平均城市居民每月支付16的贿赂。全球邮政5月27日访问,2016 AT:http://www.全球邮报COM/文章/ 6771363/2016/05/23/平均城市居民KYYA-PAYS 16-Brimth-Times官员

〔2〕有关FTSE国家分类的更多信息,请访问:http://www.富时证券交易所COM/产品/指数/国家分类

〔3〕有关透明度国际腐败指数的更多信息请访问:http://www.透明度。ORG/CPI2015

〔4〕国家从罗素前沿指数返回。.

2016伦敦证券交易所集团公司及其适用集团事业伦敦证交所集团)LSE集团包括(1)富时国际有限公司(“富时“)(2)法兰克罗素公司(“罗素“)(3)富时TMX全球债务资本市场公司富时TMX全球债务资本市场有限公司“富时TMX(4)MTSNETREST有限公司(“MTSNext“)版权所有。.

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