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减轻全球股票基准中的货币风险

随着全球货币的持续波动,投资者越来越意识到汇率变动对国际投资的影响。货币风险的担忧理所当然地广泛存在——以应用最广泛的国际指数为基准的投资者可以拥有以多种货币计价的证券,从而使它们暴露于货币风险之中。

货币套期保值是缓解货币风险的有效途径,这样,持有外国证券的投资者可以免受汇率变化的影响。购买远期合约是较为常见的货币套期保值策略之一。这是一个协议,以购买或出售一个固定价格的货币在稍后的日期。这使得投资者能够锁定汇率,从而将它们与速率波动隔离开来。.

根据这种货币套期保值策略,FTSE使用现货和远期合约利率计算货币对冲指数。这种方法允许暴露在指数中的外国资产收益而不使指数暴露于汇率的波动。.

美国投资者是否会从货币套期保值中受益,取决于美元相对于外国投资所在货币的走势。如果美国美元升值,投资者将持有贬值的外汇资产,因此美元对冲策略将是有利的。相反地,如果美国美元相对于外币贬值,投资者将从持有外汇的证券中获益。在这种情况下,美国元套期保值策略将无法实施无套期保值策略。.

这种动态在研究不同货币环境下的富时发达欧洲除英国指数相对于富时发达欧洲除英国对冲美元指数时是明显的。由于该指数由超过三分之二的欧元计价证券组成,美国元相对于欧元的表现对指数回报率有很大的影响。如下所示,2013,美国元相对于欧元贬值,因此,未对冲指数表现出更强的表现。2014是相反的,当美元兑欧元升值时,对冲指数的回报率更高。.

资料来源:富时证券交易所截至12月31日,2014。“套期保值指数指FTSE开发的欧洲EX-UK对冲美元指数。“未对冲指数指FTSE发达的欧洲EX英国指数。过去的表现不能保证未来的结果。.

上述数据表明,投资者在确定货币套期保值策略是否有利时必须认识到两个因素。有必要评估它们投资的货币风险敞口以及更广泛的货币环境。.

2015伦敦证券交易所集团公司。.

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过去的表现不能保证未来的结果。图表和图形只提供说明性的目的。所示的指数收益率可能不代表可投资资产实际交易的结果。所示的某些回报可以反映回测性能。在索引开始日期之前的所有性能都是测试后的性能。回测性能不是实际性能,但这是假设的。反向测试计算基于与该指数正式启动时有效的方法相同的方法。然而,后测数据可以反映后见之明的索引方法的应用,指数的历史计算可以基于对指数计算中使用的基本经济数据的修正而逐月变化。.

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