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新的工具来帮助管理波动:低β等于体重指数

:凯瑟琳Yoshimoto,资深指数产品经理

聪明的流行β投资继续增长,尽管最近的市场波动和流出在8月和9月期间,战略βetf被晨星经验积极获得86美元的资金流入。截至2015年10月80亿除以12个月,与总资产的16%,至6100亿美元,2015年10月与一年前相比。。

2015年11月,威廉希尔体育富时罗素扩大相等的重量提供推出的罗素1000指数低β等于体重和富时发达前我们低β等于体重指数。新富时罗素低β等威廉希尔体育于体重指数混合的两个五大智能测试方法受你的欢迎。年代。金融顾问的调查显示,富时罗素。威廉希尔体育在顾问的调查中,超过一半使用或预期使用低波动性和近一半使用或预期使用相同重量智能测试方法。。

富时罗素威廉希尔体育低β等于体重指数第一屏幕低贝塔(β< 1相对于国家指数超过18个月)和盈利能力(落后于12月收入> 0),然后权重其余股票一样。索引是回顾和重新平衡每半年一次。。

与金融理论设定的期望,承担更高的风险回报,研究表明,低β或低波动性证券表现更容易挥发同行长期基于历史的研究。年代。股市表现(1968 - 2012)和发达市场股市表现(1989 - 2012)。。[1]有很多的理论来解释低β投资方法表现,比如彩票效应,代表偏见,过度自信和套利的限制。。[2]

尽管一些低波动性指数一直在市场上许多年,一个加权实现这些索引提供了许多好处。首先,平等权重优惠链接从市值加权以公正的方式。也许一个市场参与者担心的性能指数是由最大的股票指数,权重股1 / n是一个简单的和透明的方法,提供了最大重量多样化在股票,减少波动影响最大的公司可以索引并增加了返回,小公司可能导致索引。此外,平衡指数等于,非价格依赖权重意味着股票的指数权重re-distributes赞赏那些表现不佳的价值相对于其他股票指数自之前的平衡。。

由此产生的索引包括一半的股票数量各自的市值加权指数。威廉希尔体育富时罗素的新的低β等于体重指数可以补充一个顾问的智能β指数工具包。3月18日指数测试的历史开始以来,2002年6月30日2015年,两个低β等于体重指数比市值加权同行拥有较低的波动性。同样的,的夏普比率低β等于体重指数一直高于市值加权指数,和最大压降降低。真正的设计,在同样的时间段,低β等于体重指数表现出降低β比市值加权指数。。

[1]贝克,布拉德利,费罗(2013)。低β异常:分解到微观和宏观效应。哈佛商学院(Harvard Business School)教授出版物。。

[2]贝克,布拉德利,Wurgler,”基准限制套利:理解低波动异常,”金融分析师期刊,2011年,卷。67年,不。1(1月/ 2月)。。

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