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休克和恢复周期:Brexit如何比较??

作者:Tom Goodwin,锶研究总监

虽然历史并没有完全重演,有时会押韵。历史上,很多时候,一个意想不到的新闻故事冲击全球市场,导致大量抛售,最终才得以复苏。6月23日,2016年,就联合王国是否应留在或离开欧盟,举行了全民公决。Brexit“投票。由此导致的退出欧盟的决定触发了“BrxIT休克。““全球市场,由FTSE衡量,所有的CAP指数均为美元,在接下来的两个交易日内下跌超过7%。7月12日,指数回升至其前BrxIT水平。

随着BrxIT投票现在逐渐消失,我认为把BrxIT的冲击和恢复与以前的情节进行比较是很有趣的。我把对过去市场冲击的调查局限于那些自2008-2009年全球金融危机以来发生的,假设最近的市场最能反映当前的情况。我定义了“市场冲击市场上的重大下跌,由可识别事件沉淀,和“恢复“简单地说,指数在至少一个交易日收盘前回到了震荡前的水平。

下表和图表总结了自全球金融危机以来发生的六次市场冲击和复苏周期,除了BrxIT。在这一分析的结尾,每一集的简要描述如下。.

全球金融危机以来的市场冲击与复苏


通过检查上面的表格,让我吃惊的第一件事是恢复的交易日很广,从五到64。这表明,每个事件都发生在经济和金融条件中,这些条件具有其独特的因素。注意,三的周期在2011的湍流年发生。换言之,我们必须小心得出任何坚定的结论,因为我们可能比较苹果,橙子,香蕉。.


我注意到的第二件事,特别是看上面的图表时,与其他情节相比,BrxIT循环看起来相对温和,随着指数回落到13个交易日就开始了公投。但在这里,再一次,我们必须非常谨慎地得出任何结论。这是一个指数在一个交易日结束时恢复其先前水平的快照。这并不意味着复苏是否持续。事实上,闪速崩溃周期恢复“在休克后五天的一个交易日,然后再次回落,直到33个交易日,才会维持复苏。.

也许我们可以从这一切中安全地说出来“休克”比较是在这种类型的事件之间画出相似之处是不明智的。williamhill投注网址有,事实上,没有一般模式的冲击和恢复周期各有不同的自己的方式。这为我们提供了更多的理由来密切关注未来几天和几周的市场,看看布雷克西特的表现。.

更多关于Brexit和威廉希尔体育其他事件如何影响未来市场的信息,请参阅FTSE Russell博客。williamhill投注网址.

事件定义:

财政部降级。.陷入僵局的美国国会拒绝提高债务上限以允许联邦政府偿还债务。这导致标准普尔将美国主权债务从AAA下调至AA+。下个交易日,八月8,,2011,有时被称为“黑色星期一2011,“当FTSE发展时,所有CAP指数下跌超过5%。.〔1〕

扭转操作。九月22,,2011,美国联邦储备委员会(Federal Reserve)启动了一项计划,通过降低长期和抵押贷款支持债券的利率来刺激疲软的经济。对于该计划可能成功的怀疑,加上美联储对经济的悲观分析,导致股市大幅下跌。.〔2〕

希腊公民投票星期一,十月31,,2011,希腊宣布将举行选民公投,以确定该国是否参与拟议中的欧洲债务计划。许多市场参与者担心“不“投票可能会迫使希腊退出欧盟,并在全球金融体系中产生未知的影响。.〔3〕

锥形发脾气。.2013五月,美联储宣布将开始缩减其债券和抵押贷款购买计划。这尤其影响了新兴市场,但也造成了发达市场的抛售。.〔4〕

闪光灯崩溃。.这一打击实际上是由许多因素造成的,包括中国的“黑色星期一,“希腊的新不确定性,以及对美联储何时开始提高利率的担忧。八月24,,2015,技术交易推动了日内大幅下跌,被称为“闪电坠落..〔5〕

英国退欧。六月星期四23,,2016就英国是否应该退出欧盟或是否继续举行全民公投。大多数民调显示,最终离开欧盟的决定出乎意料。并为英国经济的未来引入了一个新的不确定性。.

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〔1〕“债务危机,事情发生的时候“电报,,8月12日,2011。.

〔2〕Walter Hamilton“股票暴跌,美联储公布经济刺激计划后,债券大幅飙升,“洛杉矶时报九月22,,2011。.

〔3〕Hibah Yousuf“股市下跌对希腊的恐惧,美国有线电视新闻网的钱,十一月1,,2011。.

〔4〕Kenneth Rapoza“祝市场喜庆周年庆,福布斯五月23,,2014。.

〔5〕Bob Pisani“在8月24日的“闪电崩盘”期间发生了什么事?.八月CNBC网站25,,2015。.

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