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中国境内债券

中国债券市场是仅次于美国的全球第三大债券市场。S.和日本。最近有积极的事态发展,开放中国内地债券市场——国际货币基金组织(IMF)在2015年11月批准人民币作为全球储备货币,与欧元并列,美元,日元和GBP。几个月后,人民币债券市场对外国投资者开放(2016年2月)。.

这允许投资者进入一个新的市场与特定的特征——在许多情况下,相比于国内市场,相对收益率更高,持续时间更短,这提供了投资组合多样化器,并且在收益率匮乏的环境中实现了收益率,特别是在欧洲大陆。它还允许中国当地发行人进入国际债券投资者。.

市场,对大多数国际投资者来说是相对陌生的,需要研究工具,标杆管理。威廉希尔体育富时拉塞尔(FTSE Russell)于2015年3月推出了富时中国陆上债券指数系列(FTSE China Onshore Bond Index Series),其历史可以追溯到2011年12月30日,旨在为中国陆上人民币债券市场提供一个独立的基准。该指数系列提供了数据在主权债券市场市值代表5。截至2月29日,人民币3兆元(约合8200亿美元),2016,以及政策性银行债券市场的市场价值为7。5元人民币(约合1美元)。1万亿)。.

以下文档打算境内债券市场的突出和比较特征通过比较富时中国境内债券指数系列的特点和欧洲FTSE精算师所代表的政府债券市场英国传统的金边债券,富时MTS欧元区政府债券IG指数富时MTS法国,富时MTS西班牙和意大利FTSE MTS索引。.

产量和持续时间

中国内地债券市场的平均持续时间在过去四年左右保持稳定(见下图),而英国和大陆政府债券市场的持续时间从12月30日开始有所增加,2011年到今天。.


绩效与外汇汇率

数据表明,与法国和英国相比,中国内地债券市场的总回报率在相关时期一直较高。与意大利和西班牙相比,中国内地债券市场的总回报率较低,尽管西班牙和意大利政府债券的价格在本期开始时由于这些国家的政府债券危机而低迷。从2013年开始,在各国政府稳定政策和经济后,这些市场的表现有所改善。.


汇率风险是风险/回报的重要组成部分,虽然没有显著不同的开始时期最近有更多的不确定性,人民币/美元汇率的方向,尤其是贬值1。8月11日9%2015,0。51%在1月7日,2016。.

相关性

在欧洲市场的相关性相对较高,增加了在过去的三年。.

然而富时中国境内债券指数系列的相关金边债券市场和欧元区指标有所下降,徘徊在零。.

china-onshore-chart5结论

中国内地债券市场对许多投资者来说仍是新的,并进行外汇风险敞口,但与欧洲市场的相关性很低,较短的持续时间和更高的收益可能会引起某些市场参与者的兴趣。.


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