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罗素稳定指标:罗素1000风格相结合的性能指标在不同的市场环境


在2010年,罗素介绍其稳定性(防御/动态)指数系列来补充它的估值(增长/价值)和大小(大/小)索引。的稳定性,Russell-denoted”第三维的风格,”增强投资者的能力,更精确地识别风险和机遇在股票市场。。1稳定构造索引使用的混合质量和波动特征,与更稳定的公司被列为防御和不稳定公司动态。。2

在2012年,罗素综合防御/动态指标的增长/值索引来进一步扩大稳定性维度,引入组合风格指标:Growth-Defensive,Value-Defensive,生长动态和Value-Dynamic(图1)。。3.

本文简要回顾为什么罗素创建索引合并后的风格,他们如何表现在不同的市场环境和投资者如何受益于使用它们。为了简便起见,本研究的范围仅限于美国大型股段(以罗素1000®索引)。。4然而,罗素结合风格指数还覆盖额外的美国尺码段。。

图1:矩阵的罗素1000风格指标与标准防御/动态和增长/值索引

要点

  • 罗素的风格指标——罗素Growth-Defensive相结合,Value-Defensive,生长动态和Value-Dynamic索引——代表不同的投资风格,以不同的方式有不同的特点和表现在不同的市场环境。。
  • 从历史上看,动态指数变异通常证明指数回报高于防御指数变异在牛市;在熊市中,防御指数变异通常证明指数回报高于动态指数变异。这个牛熊市性能模式更一致的防守比增长和价值指标和动态指标。。
  • 在美国利率上升的环境中,以10年期美国国债利率,性能的四个风格指标混合相结合,这些市场指向不同的驱动因素。在四个加息周期我们检查19。5年,性能领导人生长动态或Value-Dynamic指数。Value-Defensive指数落后于其他风格结合索引四分之三的时间检查。在每一个时期,所有四个结合风格指标优于美国巴克莱综合债券指数。衡量美国债券市场。。


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1看到D。欣茨(2010),”风格:第三维度引入罗素稳定性指标,”罗素研究(12月)。。

2质量特征用于建设的罗素稳定性指数收益变化,杠杆率和资产回报率。波动特征使用52周,零利率历史标准偏差。更多信息的建设罗素稳定性指标,请参阅建筑&方法文档,可以在ftserussell。com。。

3 D。欣茨和C。Yoshimoto(2013),”获得更好的市场洞察力结合防御/动态增长/值索引,”罗素研究(2月)。。

4罗素稳定性指标也可以在全球、区域,国家和行业的水平,FactSet等可以在分销平台,彭博和晨星。。