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罗素/日本野村证券股票指数:20年的卓越

在1995年,野村综合研究所和弗兰克·罗素公司的指数集团合作创建罗素/日本野村证券股票指数(RNJEI)作为日本股市的基准。2015年20周年的创建RNJEI系列,提供了一个很好的机会评价指标的有效性。。

RNJEI系列创建实现几个目标:1

•全面主要的目标是提供一个只大盘指数,准确的措施的总股本市场日本的性能。罗素/野村证券市场总指数是第一个索引来考虑所有Japan-domiciled股票包容,包括股票在交易所以外的东京证券交易所第一节。。

•Float-adjusted——成分加权根据他们的可用性在市场上投资。调整对交叉持股和股票交易不可用导致准确float-adjusted市值加权。尽管调整浮动标准指数今天施工实践,这个功能是创新。由此产生的罗素/野村证券市场总指数是为了更代表日本股市比其他现有的索引。。

•模块化——另一个目标是提供一个内部一致的一系列指标,加起来罗素/野村证券市场指数。在发射,RNJEI系列包括模块化组件,横跨大小盘股的尺寸大小。此外,价值和增长方式创建索引对日本股市的第一次。2的指数系列为投资者提供了一套全面和灵活的工具。。

•透明——最终目标是提供明确的和透明的规则建设索引。明确规则的建设,提前声明,是理想的索引的金字招牌。为索引作为基准,这些属性是至关重要的。3 RNJEI系列是由相同的严格弗兰克·拉塞尔公司用于构建一系列的U。年代。索引,在1984年推出。。

由此产生的这些成就目标的好处包括:

一个全面的一系列指标,跨越了大小维度和价值/增长风格维度,作为基准,作为被动投资的基础资产所有者和管理者。见附件1的描述RNJEI系列成员之间的关系。。

整个投资机会集的表示,而不是部分或狭窄的市场领域。一般来说,学术研究表明,最广泛的指标,包括股票市场的资产是最客观的。4 RNJEI系列提供了日本股市的全面覆盖,随着索引包括股票从东京证券交易所的第一和第二部分,佳斯达克交易所同时和其他交易所。。

自由浮动权重股票组件,通过调整很少上市或非上市股票都由其他公司(交叉持股),以反映每一个公司的股票有多少是用于购买。(DoCoMo是一个典型的例子,当你不做出调整。5)

仔细调整股本的可用性,包括整理后股票,6日本铁路NTT等房地产和国有企业,等。,日本股票市场反映出的不寻常的方面。此外,一系列的技术调整,如准确的收盘价,清单的要求,等。,准确地衡量到底发生了什么,价格在日本市场和资本流动。。

罗素/日本野村证券股票指数开发提供更广泛和更具有代表性的报道与现有的日本股票市场比可用索引。在1995年7的现有索引可用来衡量广大日本股市是东京证券交易所价格指数(证),日经平均指数(Nikkei 225),摩根士丹利资本国际日本指数。证包括只股票在东京证券交易所第一部分,这仅仅是一个部分的总日本股市。日经225指数价格加权,加权方案,相关机构投资者远远低于市值加权。摩根士丹利资本国际日本指数最大的资本只包括一个样本公司在日本市场的份额。。

随后,在2004年,罗素/野村主索引了组成的罗素000最大、最具流动性的公司/野村证券市场总指数。罗素/野村主要指数提供了一个更为日本股市的投资表示比总市场指数。索引设计超大被动基金。它覆盖大盘股和小盘股市场1,000名,虽然消除了罗素的最小和最缺乏流动性的股票/野村证券市场总指数。该指数还介绍了自动存取方法在调整减少营业额。。

在这篇文章中,我们看看这些指数设计选择了观察到的特征在过去的20年。我们展示的元素设计影响指数特征通过比较罗素/日本野村证券股票指数与其他指标旨在代表日本股市,主要是市场领先的东证指数(TOPIX)。我们开始与指数的回报,看看RNJEI系列测量关键日本股市历史的事实。然后我们检查的总体组成和加权罗素/野村证券市场指数,和显示,它更代表广阔的市场比其他索引。。

本文中的信息并不打算,或代表,市场对日本市场的竞争格局指数,也不是一幅画,指示性或否则,的市场份额。在这篇文章中,我们关注的是罗素/日本野村证券股票指数以及证,摩根士丹利资本国际日本指数。直到2014年,所有的政府养老金投资基金(基金)被动国内股权投资分配给证,这是至关重要的,包括在我们的分析。8当时,罗素/日本野村证券股票指数发展,摩根士丹利资本国际指数上涨一个广泛采用的全球基准;摩根士丹利资本国际日本指数包含在这个分析是摩根士丹利资本国际指数上涨的一个组成部分。我们不包括日经225指数分析价格加权指数,与罗素/日本野村证券股票指数不同,证或摩根士丹利资本国际日本指数市场市值加权指数。。

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