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计算指标值

指数是一种结构,用来监控其成分随时间变化的价格。但是数字的集合是庞大的,并且使用起来效率很低,因此需要单个值,以便于随时间进行比较和跟踪。.

计算指标值的差异取决于加权方案,但在随后的讨论中,我们将专门讨论如何计算市值上限加权指数(这是指数的主要形式)的价值。.

指数因子与指标值

在了解索引值如何计算之前,首先,你必须理解它是如何规范化的。

也就是说,指数值很难比较,因为它们的组成部分的值都起始于不同的价格点——更不用说它们可能非常大。这就是为什么索引器通常通过以下方式给基准提供一个概念上简单的起点指数因子.这个任意数,在首次建立索引时定义的允许我们划分索引以产生一个更容易包裹你的头的初始值,比如100。0。.

在大多数情况下,指数除数保持不变,虽然当有价证券从指数中增加或减少或发生某些公司行为时可以改变,如股权调整,IPO或并购。.

一旦知道索引除数,计算CAP加权指数的每日值是容易的:

指数值=(证券的市场上限)/指数除数

作为一个例子,让我们重新审视一下假设的五人指数,并将其设置为我们的指数的起始篮子,即,这些是我们持有的股票,第1天我们将持有它们的重量:

股票

现行价格

未发行股票

市场上限

加权

3美元

五十

一百五十

15%

1美元

五十

五十

5%

C

7美元

七十

四百九十

51%

D

9美元

二十

一百八十

19%

e

10美元

一百

10%

总市值

九百七十

100%

现在让我们假设我们希望我们的索引的起始值是一个好的,圆号说100。0。这意味着我们需要设置我们的初始指数除数:

指数除数=总市值/指数值

=(970)/ 100。零

= 9。七

我们的指数除数将一直保持这个值,直到发生股票分割。安全退市,所以需要改变它。.

现在让我们看看我们指数的价值如何变化,当我们明天看它:

股票

现行价格

未发行股票

市场上限

加权

4美元

五十

二百

20%

1美元

五十

五十

5%

C

7美元

七十

四百九十

49%

D

9美元

二十

一百八十

19%

e

9美元

九十

9%

总市值

一千零一十

100%

指数值=总市值/指数除数

=(1010)/ 9。七

= 104。一

我们的指数上升了,从100开始。0到104。1。.

指数除数-不只是计算值

指数除数可以是方便的工具,使我们可以一目了然地衡量证券价格变化对总指数的影响。例如,在我们上面的例子中,保安A在第2天赚了1美元,而安全E损失了1美元。这意味着我们可以预期指数点的总变化:

指数点总变化=(流通股/指数除数)*股价变化*自由浮动系数

=((50/9)。7)*(1美元)* 1。00)+((10/9)。7)*(-$ 1)* 1。00)

= 4。一

指数除数也可以用来快速计算指数的总市值上限的变化:

市场上限的总变化=指数点的变化*指数因子

= 4。1×9。七

= 40美元

时间在悄悄地溜走:Laspeyre vs.帕什指数

如前所述,指标值随时间监控价格变化,这意味着观察到的时间间隔会极大地影响你的最终价值。要知道哪一个时间间隔最适合测量并不总是容易的。你应该根据一些开始计算你的指标值吗?“基地”篮子然后看看变化如何从那时起波动?或者你应该设置你的““基地”对指数现在持有,并将这些价格与早先的时间点进行比较??

选择比你想象的重要。.

  • 第一个例子被称为拉斯皮耶尔指数(或)基期加权指数)你计算昨天篮子的价格变化,因为它们从昨天变化到今天。.
  • 第二种称为帕什指数(或)电流加权指数)你计算今天篮子的价格变化,因为它们从昨天变化到今天。

区别比读更容易看出:

对于拉斯皮耶尔指数,基础股票的任何价格变化都是每天追踪的,但股票数量的变化直到第二天的计算才算在内。.

对于Pash指数,然而,这些份额的变化是正确的;你从一个已经加入了份额变化的基础篮子开始,然后回头看已经发生了什么价格变化。.

这似乎是一个挑剔的小差别,但是正如你在上面的简化例子中所看到的,设置基数的位置会影响索引的值。.

这两个指标都不是主观的好于另一个,这两种指标都在行业中使用;MSCI使用LasPeyRe索引,例如,而富时罗素更威廉希尔体育喜欢帕西。两者都有优势和折衷。例如,帕斯切指数可能比拉斯皮耶尔指数更高,但它也倾向于高估价值(与拉斯皮耶斯相比)。这可能会被低估。.

一般来说,计算一个拉斯皮耶斯指数的值比PasChe指数更容易。如果你已经有价格和份额的数据为你的基本拉斯皮尔篮子,然后,你需要计算明天的价值是新的价格数据。对于Pash指数,然而,你需要新的价格新的份额数量数据并不总是那么容易收集。

当索引中的股票数量发生变化时,会发生什么情况??

在上面的例子中,我们只关注价格变化的影响,并持有份额数量常数。但是,如果成分股的数量发生变化,比如,Laspeyre指数和Paasche指数都将出现不连续。如果一个安全性从索引中删除,并被另一个替换,或者,如果证券经历股票分割或其他公司行为改变其数量。.

为了避免干扰,指数除数(或价格调整因子)因为它需要一些拉氏指数)将需要调整,以确保分子和分母的方程仍然是可比的。.

对于拉斯皮耶尔指数,它以分子量在昨天的价格中以今天的价格使用,指数必须调整今天的(收盘)价格使之与昨天相当。.

对于Pash指数,然而,谁的分母把今天的数量用在昨天的价格上,必须调整昨天的(收盘)价格使之与今天相比。

如何调整除数取决于发生的动作。告诉你这是怎么回事,让我们来看一个相当简单的例子,股票分割的:

关于“链接索引“

到现在为止,我们已经把我们的索引值相对于某个固定的基期,但是,假设计算的基本篮子是当前篮子之前的时间段内的篮子,这通常更加相关。这就是所谓的“链接“索引。威廉希尔体育富时罗素在其他中,连锁他们的索引。.

链接可以用LasPeyRe或PassCindex(或者其他任何索引)来完成,所有发生的是t=0变为t= n-1。指数没有变化。.